投资股市平常心

A股市场涨跌分化

从历史数据来看，美元加息往往会引发市场对人民币的加息预期，上证指数在首次加息后的一个月内的行情多数情况下偏弱。不过，由于A股的运行相对独立，不少业内分析认为，不必夸大美联储加息对A股市场的影响，更应关注A股自身结构性调整。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，美联储这次加息对A股市场来说影响比较小。考虑到A股因为受到举牌概念股下跌的影响，在之前已经出现了比较大的调整，这次加息相当于利空出尽，A股有望借机出现震荡回升。东方财富证券分析师袁泉也表示，美元的加息是12月份影响较大的最后利空,之后上证指数杀跌后或有望企稳。

买卖债券要小心

国内债市遭遇重挫

相对于A股市场的涨跌互现，国内债券市场则是“一片哀鸿”。昨日早盘，国债期货多个品种出现历史性的跌停，10年期国债期货T1703跌幅达2%触及跌停，5年期国债期货TF1703跌1.2%双双触及跌停，均创上市以来最大跌幅。随后央行加大公开市场投放力度，国债期货市场小幅反弹。截至收盘，5年期国债期货TF1703收跌1.15%，10年期国债期货合约T1703收跌1.81%，也创上市以来最大单日跌幅。

事实上，从今年10月迄今，国内债券市场就走出了一波凄风苦雨的行情。10年期国债收益率在短短一个多月的时间里冲到了3.2%以上，国债期货市场本周出现四连跌，在流动性持续紧张的背景下，金融降杠杆成为债市“走熊”的主因。美联储加息更让国内债市“雪上加霜”。

不过，分析人士对债市的前景并不悲观。招商基金总经理助理裴晓辉对记者表示：“债市这个链条上所有可能产生的风险几乎都已经暴露得差不多了，债市的调整目前已经到了一个均衡的状态，可能还会持续徘徊一段时间，但不会出现这么大幅度的下跌了。”

国际金价再创新低

近期可买黄金等升值

在美国经济回暖及加息预期的双重压力下，黄金也出现一波弱势行情。昨日，国际现货黄金价格在美联储公布加息后短期急速下挫，金价短时间内跌破1150美元及1140美元大关，至记者截稿时，国际金价已经跌至1130美元附近，距离11月初的1336美元高点下跌了超过15%。

对于未来金价的走势，分析人士的观点出现分歧。大成基金投研团队认为，黄金价格仍需调整，美联储上调利率及明年经济增速预期，并未上调通胀预测，反映联储对实际利率预测的上调，对黄金属于利空。

国金证券分析师徐阳则认为，黄金或迎来短期买点。在本次议息会议后，或缺乏进一步支撑美元的利多因素，美元或会技术性回落，这将为短期金价反弹提供机会。中长期来看，由于此轮美国经济和全球经济复苏并不稳固，以及耶伦领导的本届美联储的鸽派倾向，或使得美联储的加息速度慢于通胀的上升速度，这将推动中长期的金价上涨。（莫谨榕）