连续4个交易日累计下挫3.21%之后，沪综指昨日弱势企稳。多位接受中国证券报记者采访的市场人士认为，市场仍在震荡寻底过程中，反弹高度有限，建议关注低估值蓝筹板块， 大消费 及 公用事业 具备配置价值。

大盘震荡趋稳

昨日沪综指微涨0.04%，收报3172.10点。虽然反弹幅度甚微，但在缓和投资者恐慌情绪上，起到较大安抚作用。

历史数据显示，大盘连续阴跌4个交易日后大概率会出现反弹。根据统计，2013年至今，沪指出现连续4日下跌的次数合计有13次，其中有11次都是在第5个交易日出现反弹。最近的一次是3月27日至3月30日大盘出现连续下跌，在这一波连续下跌中，沪指累计下跌1.81%，但是在第5个交易日沪指便反弹了0.38%，且从第5个交易日开始收获四连阳，累计涨幅达到2.38%。

“4个交易日连续下跌，存在技术性矫枉过正，空头能量释放过度，市场有自我修复的功能。当然，市场反弹也和外围因素有关，外围的负面因素消化了，政策层面也出现了影响力减弱的迹象，便出现了超跌反弹。” 申万宏源 研究所联席总监钱启敏表示。。

新时代证券研发中心研究总监刘光桓指出，经过连续下跌后，市场做空能量也有了较大释放。一些低估值蓝筹股下跌空间不大，周四盘面上， 保险 板块已经开始护盘，对大盘起到了止跌企稳的作用，一些跌幅较大的板块也具有了一定的技术性反弹需求。“不过后市的反弹高度有限，预计不会超过3200点，时间也不会长，顶多两三个交易日而已。”

结构性杀跌

次新股和雄安概念板块无疑是本轮下跌的“重灾区”。4月14日以来，跌幅最大的次新股是 能科股份 、 金发拉比 、亚振家具、 清源股份 和 超讯通信 ，跌幅均超30%。

从近几日的交易公开信息看，“温州帮”仍在出逃，这是上述股票持续重挫的直接因素。例如能科股份4月18日盘后数据显示，卖出前五席位中有两家营业部位于温州，分别为卖一席位的 方正证券 温州小南路营业部和卖三席位的 太平洋 证券温州车站大道营业部，当日卖出金额分别为6638.25万元和2334.05万元。

同时，一些个股逆市走强。数据显示，4月14日以来有398只股票逆市上涨，占比12.47%。非次新股中表现最好的是 冀东装备 、 北新路桥 和 大亚圣象 ，涨幅在14%-26%之间。其中大亚圣象4月18日交易公开信息显示，有四家机构抢筹该股。

投顾大师首席特邀评论员杨宁分析，这一波下跌最大的特征还是结构性杀跌，后期个股分化的局面将进一步加剧，具备业绩基础的股票，比如以 安洁科技 、 海康威视 为代表的行业龙头，几乎没有受到下跌的影响，反而稳步攀升，而以 武昌鱼 、 运盛医疗 为代表的部分股票则遭遇较大下跌。究其原因，当前监管层通过打击不合理的高送转、借送转减持、恶意炒作次新等行为，引导市场回归价值投资。在这种背景下，能够持续稳定盈利的公司将重回大众视野。

蓝筹估值有望修正

“后市大盘总体上将进入较漫长的中期调整过程。投资策略上，总体上应保持谨慎为主，参与技术性反弹时，仓位要适当控制。投资主线上，一方面关注低估值蓝筹板块，一方面关注超跌的板块。”刘光桓说。

国信证券 分析师燕翔则表示，中国经济下行风险收敛，蓝筹低估值有望修正。总量上，经济长期增速中枢下降、而短期经济见底回升。结构上，政府支出下降、而私人消费投资快速回升。短期来看，龙头企业价值重估的催化剂已经出现，那就是经济下行的风险已经显著收敛，资本市场的制度改革在不断深化。这些因素将共同促使龙头企业价格重估时代的到来。“可以沿着两条主线寻找优质龙头投资标的：一是产业集中度有望显著提升的行业(龙头份额提升、行业公司减少)；二是盈利能力显著高于竞争对手的公司(高ROE、高销售净 利率)。”

华创证券分析师王君认为，大消费及公用事业对于 PMI及实际 利率不敏感，均属于后周期行业，在“PMI筑顶下行+实际利率上行”的背景下，大消费及公用事业均具备配置价值。